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影子银行?虚拟货币?金融世界里的精彩绝不能错过

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文章来源: 希望金融

作者: 希望金融

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2018-01-21 15:56:48

摘要

利率是一个需要深入骨髓的概念,它是衡量不同时间钱的价值的一个桥梁,你没有利率这个东西,你就没有办法进行比较。具体的算法,是有个叫time value这么一个因子,就是你每笔钱都要除以一个time value然后进行折算,可能是一个等比数列的叠加也可能是一个非等比数列的叠加,总之你可以算出来你现在的钱在未来或者过去相当于多少钱。

推荐词条: [影子银行]

前阵子郑州有一个任性的老师说了一句风靡一时的话:”我要辞职。世界这么大,我想出去看看。”但是现实非常残酷,我们不得不受到局限,就是钱包并不是那么丰满,我们不得不来扩充自己的财富总额。

在重新认识我们的理财观之前,大家先问自己一下这些问题:你认同下面这些观点吗?

1
等我变成土豪再学理财
大家可能觉得反正现在也没什么钱,理财也没什么用,去理财差个1%-2% 其实也没什么差别,这可能是很多人的观点,也正是有这种观点,可能很多人觉得等我到了三四十岁的时候再去学经济金融和理财,其实,不应该是这样的。

2
理财就是买银行的理财产品
有的人认为理财很简单,理财就是去银行当你的存款多一点的时候,银行的人就会来找你,诶,我们这里有个理财经理,你要不要跟他聊聊理财,然后这个理财经理就给你介绍一个理财产品。有人认为理财就是买理财产品,这是完全错误的。

3
风险都是不好的
还有同学认为风险都是不好的,我们一定要求稳,越是稳定的岗位越喜欢,恨不得这辈子可以一眼望到底,但从理性上来分析,这些是不是值得追求的是要打问号的。大家可以观察观察周围是不是很多这样的人。我们现代人的理财观在后面会给大家解释清楚风险的意义,虽然不是要数字定量的计算层面分析,但是从理性和逻辑的层面,大家就会有一个清晰的认识。

4
金融世界里我们很远
还有个常见的误区就是“金融世界里我们很遥远”,理由是金融世界的中心在华尔街,华尔街离我们很遥远,可能我们这辈子都不想去美国。其实事实上我们离世界的金融并不遥远,华尔街很深刻的影响着我们生活的方方面面,影响着我们的行为,影响着我们的资源调配,我们之后会具体解释一下这个的。没有人离金融世界很遥远就像没有人离钱很遥远一样,因为它们俩是很紧密的绑定在一起的。

5
小富由俭,大富由天
还有一种错误的观点是“小富由俭,大富由天”,就是这辈子差不多就行了,觉得反正好的理财和差不多的理财结果差别不大。NO,这是完全错误的,差别会是10倍-100倍的差别。下面我们就具体剖析一下为什么有这样一些常见的错误。

如果再不懂经济金融就会错过很多东西。我们需要尽快弥补这方面的欠缺,如果大家看完了这篇分享还有什么误区和不懂的,没关系,可以通过看后面我们推荐的书籍补缺补漏。如果大家已经有了这方面知识的基础也可以来巩固一下,好的东西永远都不会过时,就像莎士比亚的名著你再读一遍都会有新的收获 。

我们必须意识到这件事情——我们是非常幸运的一代,同时我们再去想为什么我们能够感受到前代感受不到的幸福,以及我们不能take it for granted,不能认为这是我们理所应当得到的,而是我们首先应该意识到这件事情然后从里面我们可以挖掘到更多的内容,为我们把握更好的前程。我们需要了解到,我们现在处的社会和我们父母辈年轻时所处的社会不一样了,那时的社会是非常单调无聊的,每天打交道的就是家族,剩下的跟家族相关的理财就是储蓄,比如定期活期存款,然后父母们会知道为什么定期存款要比活期的高,这都是非常简单的道理。然后还有亲戚家族之间的借贷,再炫酷一点就是那个时候有股市,父母可以炒股,那些是他们能够碰到的仅仅跟理财相关的东西。

可是我们现在,我们这个时代不一样了,我们有什么呢?我们有非常夸张的期权期货等金融产品。在一个正常的国家或者社会,每一个小的企业他一年的财富增长率的百分比是个位数的量级,比如说一个面粉厂的场主,他苦心经营、全体员工通力合作,可能一年他的面粉厂的财富才增加 7-8%,但一年面粉在市价上的波动就有可能超过20%,就好象我们今年遇到的石油的市场价格狂跌一样,从100多美元现在跌到了40多美元,这样非常夸张的东西会导致什么?会导致任何一个跟原料相关的企业都会承担极大的风险,如果这些企业预期每年赚4%,但今年他的产品物价跌了20%,这样的话这个厂很可能就会倒闭,事实上这个场子他也有可能多赚20%,但是少赚20%对他来说就是致命的打击,那么他宁愿不要这多赚20%的机会,因为致命的打击让他没有机会去多赚这20%。所以有期货期权这种东西的存在 ,我们通过锁定未来的价格,来保证我们的利润,这就是期货的意义。而同时,如果我们可以很好的看到未来的无论是货物价格还是股票价格,我们及时去锁定他的价格,我们用期权这种工具。 也就是说这些东西是现代社会所特有的,我们父母辈并不关心,也没有办法去了解,因为他们生活中碰不到这些,而我们现在生活在一个广泛运用期权期货的世界,当然互联网行业可能比较特殊,但是制造业那种生产实际产品的东西都会碰到这样的事情,他们无论是要用到石油还是大米还是蔬菜还是猪肉都需要用到期货来降低风险,而这些东西我们需要熟知。而同时,我们这个社会跟父母辈所处的年代不一样的东西还有,好像连听都没听过,虽然大家都是高材生受过良好教育的,但对有一些重要的影响世界的东西并不熟知,比如利率互换,比如说信用违约互换。
利率互换
什么是利率互换?我们简单说一下。假设公司A和B都需要融资,他们可以向银行或者市场借钱。但是他们有着不同的借款渠道。假设A能以固定的利率借钱,B可以按照浮动的市场利率来借钱。你能相信吗?他们通过互相交换他们借钱的协议,导致他们各自借钱的代价都比原来更低,双方同时收益。这个事情听起来有点抽象,但是我们想到实物上的东西就没那么奇怪了。这无非就是我们之前培训中提到过的任何两个人都可以合作。简单的举个例子 :比尔盖茨编程也非常好,如果同时他扫地还非常好,但是有个大妈编程也编不过他,扫地也扫不过他,也就是说比尔盖茨在任何评价标准下都要好过那个大妈,但是 ,即便是比尔盖茨有绝对的优势,但是他们两个人依然可以合作,这就是经济学有趣的地方,因为盖茨编程的效率是大妈的5倍,而扫地的效率是大妈的2倍,那么还是可以大妈扫地而比尔盖茨来编程,产生一个合作,这是一个非常夸张的一种思维形式。如果这个例子我们能够理解的话,我们就能理解利率互换也能够同时造福A、B两个企业。那么如果大家想定量的计算的话,可以看我们之后推荐的书籍。像这样激动人心的东西,如果我们不去学习的话是没有人告诉我们的。因为父母辈只接触到储蓄,他们只会关心活期储蓄的利率是0.3%,定期储蓄的利率是3%,但他们完完全全看不到这样激动人心的东西,而我们必须要了解到,因为我们是新时代的人,我们需要对自己有一个更高的要求,正如我们不甘于做一个普通的社会公民,我们希望成为杰出的社会公民。
信用违约互换
还有一个非常有趣的东西叫信用违约互换,在美国,很多人就像中国一样,很多人买不起房子,这是非常正常的,即使在巴黎,绝大部分人都是没有自己的房子的。但是呢,房地产商会继续开发一些房子,但是很多人,因为他现在的风险太大,就像我们年轻人一样,我们没有办法一次性购买一套房子,导致很多能够产生的交易没有产生,即使这个年轻人是很有希望的,他未来能赚大钱,但是他现在风险太大,没有办法说服开发商或者银行给他提供贷款,这个时候怎么办呢?在美国,开发出了一种新产品叫做信用违约互换,利用这样一个东西,开发商可以很好的卖房子给别人,而其中的风险却外包出去让市场来承担,导致了美国的个人住房拥有率要高于中国。因为我们没有这样的产品,导致的是更多的人流离失所。当然租房也是一种替代方案,但是按照传统意义上来说,中国拥有房产的人数比率会比较低。像这种事情,发生在现代社会,而中国相对于美国又会落后一些,这个事情我们是必须意识到的,我们要见贤思齐,我们要知道我们有哪些缺陷哪些不足,然后国外开发到什么东西,同时我们再去想想我们应该怎么做,这也是父母辈绝对想不到的东西。
房利美和房地美
说起信用违约互换,那么就有一些中间的承担机构,有一些机构是由美国政府设立的,它用来找各个开发商或者银行,买入大量的贷款,然后把它形成一个新的市场,然后再打包出售,那么这两个机构就叫做房利美和房地美,房利美是Federal National Mortgage Association(简称:Fannie Mae)的中文译名,房地美是Freddie Mac,O(旧名联邦住房抵押贷款公司Federal Home Loan Mortgage Corp.)的中文译名。这两个有点像美联储一样的准政府机构做的就是这样的事情,在中国马上就要有所谓的房产银行,也是政府来指导的,就是仿照美国的模式,为更多的人提供这样一种信用的产生,让更多的人得到银行的贷款,以后我们的首付可能就不是现在的20%、30%,可能只有2%或者3%。这些事情我们肯定得知道,如果我们不知道的话,我们就会花更多的代价去买房,这也是父母们不会告诉我们的。而且在现代社会我们还有一些非常有趣的现象,正在激动人心的发生,是时代所特有的,甚至是近二三十年才产生的。
高频交易
大家知道不知道期权期货最早是什么时候产生的吗?是16,17世纪。期货产生的更早是在日本,一六几几年的时候。 期权是伴随的股票市场相对来说晚一点,比较成熟是在美国,当然在伦敦在十八世纪已经有了。这是早一点出来的技术,后来出现的利率互换比较新一点,大概也有五十年了。房利美和房地美也大概有30年了,而且房利美和房地美经常被人诟病,因为次贷危机就是因此而起的。而高频交易是更新式的武器,如果之前的那些是原子弹的话,那么高频交易就是氢弹了。高频交易做的是什么呢?高频交易是以毫秒微妙甚至纳秒数量级来进行高频率的有价证券交换,我们能想象一个基金经理在纽约的NYSE(The New York Stock Exchange,纽约证券交易所)喊价格,然后在几个喊价人中间选一个高的然后卖给他,这是传统的方式。但是现在电子化后,有更夸张的方式,以纳秒的级别在全球范围内寻找一个买家一个卖家,他们两个出价,一个bid一个ask,就是愿意买愿意卖的价格,之间只差零点零几美元,然后他迅速的在全世界范围内锚定这一对买家和卖家,然后用速度优势把这两方连接起来,中间非常微小的价格差就是高频交易所赚取的利润。高频交易公司和高频交易公司之间是完全竞争的,同样一个小的差异被你赚取了我就赚不了了。所以高频交易公司之间变成一种速度的竞争,那么速度的竞争其实实现起来就变成了一种编程的竞争,变成一种策略的竞争,变成一种算法的竞争,变成了网速网线的竞争,甚至竞争会在乎离证券交易所的(这也没听清,是距离吗?),甚至网线短一点就能提高多少多少速度,要用超级计算机进行交易,这一套设备的代价是几亿美元,而这件事情正在激动人心的发生。最近有个高频交易公司VIRTU上市了。这个高频交易公司他的成交记录是这样的大家来感受一下:他在一千三百多个交易日里通过算法导致只有一天亏损,剩下的全部时间都是稳赚不赔的。而这些事情也就是只有在这个时代才会发生的,如果我们错过了这些很fancy的概念,我们就好像错过了这个时代。一个原始人也可以在这个时代生活,他只需要关心有没有空气,有没有水,有没有肉,但是我们甘于这样的生活我们肯定错过了很多精彩的东西,而我们现在应该醒悟了,我们应该看到更多。当然不是说我们了解后就要参与所有的交易,就好比我们了解艺术并不一定要成为一个艺术家一样,但是我们得懂得欣赏懂得去了解甚至在合理的范围内让他们为我们创造财富。那么高频交易有个外号叫做程序员的天堂,大家可以考虑一下。这完全是数学和算法之间的竞争,他在造福这个世界,因为从来没有人以这么快的速度沟通买家和卖家,产生更多的交易我们已经知道会发生什么事情了:就会创造更多的帕累托改进。这是经济学告诉我们的基本改良手段:只要有一次自由市场的合法交易,那么对双方都是一种改进。我是生产手表的,你是生产肉的,我愿意卖出手表,因为手表对于我来说是没有价值的,你愿意卖出肉,因为肉对你来说是没有价值的,一旦我们之间你要手表我要肉,对双方来说就是一种改进。而高频交易其实也是这样,他其实极大的增大了社会的福利,同时他自己也赚到了钱。这就是现代经济金融告诉我们的:你越帮别人你越能赚到钱,而不是零和竞争,不是原来那种一共只有10把椅子,你得去跟别人抢。而是参与的人越多越有合作精神,椅子就会越多,而且每个椅子还会越大。
虚拟货币
那么同时这个时代特有的东西且比高频交易更新的东西是什么?是虚拟货币。虚拟货币有很多,比如比特币啊,莱特币啊甚至是Q币。大家不要笑,只要是有人认的话就是一种货币就是一种商品。
影子银行
最近还有一个备受争议的东西叫影子银行,如果我们只把自己建立在只了解储蓄、借贷和股票的层次上,我们就永远无法理解什么是影子银行。影子银行是什么?难道一个银行还能虚拟吗?不是的,影子银行是指事实上承担了银行的责任,创造了新的货币,创造了新的信用,有可能导致通货膨胀的金融机构。那这个事情也是现代社会特有的,导致整个现在这个社会无论是秩序的监管还是秩序的博弈都跟以前不一样了,这是非常有趣的。我们知道央行是发行现钞的,但是货币的多少不仅仅取决于央行,还取决于其他的银行。银行之间主要是写出令人信任的合同都等等这些都是货币,银行是可以超发货币的,所以银行才需要监管,所以的话,如果我们有其他的机构事实上完成了银行的行为,完成了借贷完成了信用的创造其实这是值得警惕的事情,因为我们的钱有可能变得不值钱了,当然也有可能变得更值钱了。因为你把适合的钱放到了银行放到了影子银行。

所以再回过头来看一下,我们是幸运的一代吗?我们是幸运的,如果一个原始人来到了中世纪,他会看到更多的产品,会有城市的概念,他会觉得更好玩更有趣。而同样,我们已经脱离了过去愚昧的只有储蓄借贷股票的世界,来到了一个新的世界,我们应该为此欢喜才对,至少我们不会比原来更差。那么我们能不能借此创造一些有趣的机会,这就取决于大家的理财能力了。

我们每个人正不可避免的卷入金融漩涡之中,这是我们需要了解的,我们需要了解大势再去从微观的角度定义自己。什么叫我们不可避免的卷入漩涡之中呢,举个例子,之前跟大家说一盎司的金币,在1975年的时候是价值35美元,后来1973年布雷顿森林体系(布雷顿森林货币体系,Bretton Woods system 是指二战后以美元为中心的国际货币体系,1944年确立)被打破,导致了美元跟黄金的兑换比例可以自由波动,波动的结果就是波动到2000年,2005年的时候,1盎司黄金兑换1600美元,35美元/盎司变到1600美元/盎司这时候你能够说你可以不被卷入到金融漩涡之中吗?如果你的资产是有1/10是以黄金的形式存的话,就远远超过你以现金存。就是说其实,你觉得你可以不被卷入到漩涡之中,你觉得你可以独“善”其身,但,事实上不会的。因为你的资产都是要跟别人的交易之中实现它的价值的,钱只有拿来用才起到了他的价值,所以这时候你的不同的资产他的价值就直接决定你现在的价值,而这些资产一直在纷扰一直在波动,没有人是可以不被卷入金融漩涡之中的,除非你不是现代人,除非你是鲁滨逊一样把自己关在一个小岛上,否则你必须跟这个社会产生一个强大的接触,这种接触其实就会导致你其实被卷入了金融的漩涡之中。你可以说你不去管,但事实上人家会来干涉你。数学上有个问题叫做最优化问题,然而有的人说“我拒绝处理最优化问题”,但是,No,事实上这个人每时每刻都在处理最优化问题,比如我又想减肥又想吃美食,我需要一个平衡,我需要一个最优化方案,这就是一个最优化问题。同样,作为一个家族,有地产,有借贷,可能还有一些投资比如会买一些黄金,这些都会表现在家庭最终的购买力上,所以其实没有人可以离开这个的。

这个图是一个伯克希尔·哈撒韦公司的股价图,非常经典。伯克希尔·哈撒韦公司是美国股神巴菲特所经营的那家公司。为什么称巴菲特是股神呢,因为从这张图可以看出伯克希尔·哈撒韦公司的股价从1990-2012年涨了好多倍,当然这家公司是从1990年以前就做起来了,巴菲特也80多岁了,这张图只给了1990-2012年的一个数据图。可以看到1990年的时候,伯克希尔·哈撒韦的股价大概是在7000美元左右,2012年是120000多,也就是说一股伯克希尔·哈撒韦的股票就值美国一栋房子。所以有效的资产配置能够极大的丰富我们的财富,如果我们存定期、存活期或者存黄金等等,会有什么样的结果这是值得思考的。但是大家不要想的那么简单,因为不是所有东西用美元衡量都是有意义的。
同样是伯克希尔·哈撒韦股价,用美元衡量涨势喜人,如果我们换一种衡量单位,我们不用美元来计价,而用黄金来衡量,就会出现下面这张图。
这是一个很沮丧的场景。同样是伯克希尔·哈撒韦的一股的股价,如果用黄金来衡量的话,就会是先涨起来然后跌,最后2012年(大概每股70盎司黄金)跌到了跟1990年(大概每股20盎司黄金)差不多的地方,但期间股价曾经涨到了每股250多盎司黄金。结果就是用美元来衡量翻了十倍多的股价用黄金来衡量就只翻了三倍多,所以大家感觉出来了吗,所有都是不确定的,不是说财富用钱来衡量就是最好的,因为钱也会贬值,钱也会稀释。所有东西都会高速的在波动,有些东西我们要用石油来衡量,有些东西我们要用黄金来衡量等等,甚至用不同的单位来衡量结局会完全不同,如果只认可黄金的老爷爷老奶奶他们可能会觉得伯克希尔·哈撒韦越来越不值钱了,因为他们储藏了好多金币作为资产,就会有这样的结果。所以其实所有的东西包括财富都是在震荡之中的,甚至包括财富的单位都会振荡。所以我们大概感觉到了这股金融的漩涡了吗?难道我们可以避免它吗?如果我们忽略它,我们回避它,最终的结果可能就是我们措施了非常多的机会,也许是十倍到一百倍的差距,所以理不理财差距是非常大的。

所以我们需要知道更多,我们需要知道这个大势是怎么样的,就像我们了解物质世界,我们需要我们在哪个星球上,这个星球上有哪些东西。

为什么会有这些有趣的现象(这里没听清),而从金融上我们也要完成对我们自己的一个定位。刚才只是一个介绍,我们只是说有什么东西(然后后一句没听清),但我们需要意识到哪些东西是可以操作的。我们要从大局观了解这样一个世界,了解这样一个时代。

如果我们把它形容成一个电视剧的话,我觉得这是世界上最有趣的电视剧了,肯定比任何胡编乱造的电视剧精彩的多。 一代人有一代人的幸福,我们需要把握好我们的幸福,而且事实上,如果做的好一点的话,我们可以给家庭一个推动,这也是非常重要的。
来我们讲一些奇怪的东西,就是有一个Geek物理学家叫薛定谔,他发现了一些有趣的现象(实际上量子物理是一大堆物理学家共同建立的),他就在想原子的运动是一个什么样的规律啊,然后他就猜出了这么一个方程——薛定谔方程。

大家看不懂没有关系,大家就认为它是一个超级强化版的牛顿运动定律就可以了,这是一个描述物质客观规律的一个方程,这样一个方程有什么用呢?它是值得我们去感谢的,因为,它的发现让我们人类可以以工程的方式去得到它所带给我们的制造方向。薛定谔方程的发现让我们在工程上制作出了半导体器件、集成电路、微处理器,导致了我们现在有flash闪存、U盘存储这样的技术,我们有很好的LED、我们有很好的存储器、我们有便宜得多得多的计算器、我们有了巨大容量的硬盘,我们有了Macbook Pro、超级计算机等运算设备,所有的跟半导体有关的东西都离不开伟大的薛定谔方程。正是因为有了这样的方程再加上一堆科学家和工程师,我们的社会才有了这样长久的发展,比100年前不知道好到哪里去了。100年前只能有宏观的机械来推动生产力,但是有了薛定谔方程,我们可以有了更好的方式,我们可以用沙子(主要成分是硅酸钠和二氧化硅)就可以制造出CPU,而使我们获得的计算能力大大提升。计算能力大大提升后所造成的后果是难以估量的,先是有了基本的硬件,然后慢慢搭建出了网络,有了网络、有了数据库、有不同的编程语言,然后编程语言越来越高级,我们可以实现更加复杂的功能,我们可以编码音频、编码视频、有网络的架构、有云存储,有了互联网从而改变了整个世界。正是有了薛定谔方程和以及后来人类不断的发现客观规律,让我们的生活和百年前有了极大的不同。这是物质领域的改变,而同样的,在抽象信息世界里,在抽象的商业买卖里,这是非常抽象的,这完全是人造的,上帝并不知道什么是股票,但是上帝知道什么是原子,薛定谔方程也是他制定的,但是人类创造了更复杂的信息的市场和商业的市场,这样的商业市场上有价格波动,而这些价格波动有非常有趣的内在规律。打一个比方:黄金的价格现在是1200美元/盎司,然后它现在在涨跌,你不知道它会涨还是跌,然后有这样一张合同实际上是一份期权,他声称在一年以后你可以以1300美元/盎司卖出这个黄金,你也可以不卖,不卖的话没有任何损失,如果你卖的话,如果当时市场价是500,你以1300美元卖,你赚得是差价。如果有个冤大头说我愿意送给你这个合同,那当然好了,你肯定是直接拿来了,也没有任何损失。但是更多情况下人家是不会送你这个合同的,因为这是一份权益,没有人会白白送你权益的。更合理的情况是这个合同需要花钱才能买到,那么这个合同应该卖多少钱呢?5美元还是500美元呢?因为这个赚的钱可能很多啊,我在一年以后以1300美元/盎司卖出这个黄金,如果这个时候黄金的市场价只有300美元/盎司,我就能赚1000美元/盎司的差价,如果黄金跌到500美元/盎司,我也能赚800美元/盎司的差价。就是说我可能赚很多很多钱,也有可能不赚钱,这样的可能性我们就需要把它定价。这也是一种对客观价值的评价。在以前我们是不知道怎么定价的,我们只能在市场上你大概出个价我就卖给你,结果有的人卖错。而它应该有个真实的合理的价格,如果卖错了就亏大了,所以这个价格挖掘就像薛定谔方程一样,它是在逐渐发现真相,然而就是这个价格挖掘也很夸张的被人类攻克了——Black-Scholes方程。

数学家经济学家做金融的人看到这个方程就会眼睛发光,这个方程可以推出很多真相,就像薛定谔方程可以推出氢原子的基态一样,有了Black-Scholes方程我们能推出期权和期货的价格;我们能告诉你刚才那个合约应该卖多少钱的。我们应该感谢这些天才的人物发现了这些方程,让我们能够计算出更多的合约价格,有更多的合约就有更多的交易,有更多的交易就导致有更多的人分散他的风险。一个面粉厂的场主可以更好的锁定他的价格,可以更好的卖出期货,虽然你感觉不到,但是你正在受益其中。可以这么说,如果没有发现薛定谔方程,我们现在每个人享受的极限可能就是黑白电视,同样的没有Black-Scholes方程,我们每个人的财富都会减半。大家可能会觉得我现在并不富裕已经够惨的了,不好意思如果没有现代金融工具,整个社会的平均财富还会更底的。Black-Scholes方程能为社会创造更多的财富,而这些事情我们都是在收益着的,不过可能我们自己并没有意识到。我们虽然不去深究Black-Scholes方程,但是我们也需要知道这些有趣的东西,这就是现在的世界。

总之就是一句话,我们的世界远不只有储蓄借贷和股票,大家千万不要觉得能做的事情就是借钱给银行、向银行借钱、借钱给别人、向别人借钱,可能会收点利息,然后同时去买买股票。我们现在有有趣的多的多的事情。我们现在已经从原始人的时代来到了中世纪了,如果大家想更好的学理财的话就要从中世纪跳到现代社会,所以我们应该谢谢现代丰富的金融世界。感谢期权期货、利率互换、信用违约互换(CDS)、房利美和房地美、高频交易、虚拟货币、影子银行等这些有趣的东西。

现在有趣的事情来了,假设我们学过薛定谔方程,那么我们瞬间就能导出氦原子的基态能级。如果你也了解Black-Scholes的模型,那么你也可以计算出期权合约的价值,那么这时候我们真的开始融入这个现代社会,我们要做的事情就是,去找一些信息,找一些被低估的东西,然后把钱放里面,就能赚钱,就是这么简单。如果一只兔子,现在市场上应该卖500块钱,然而有一个人只卖300块钱,那么你就应该赶快去买这只兔子。即使我们不需要兔子,我们也可以先买来再卖出去,就像很多人现在炒期货,他专门炒小麦期货原油期货,他也不是面粉厂的场主他不需要买小麦,他也不需要石油,那么他为什么炒呢?因为他可以传递价格信号,他只要传递了价格信号,他就造福了世界。这个原理应该大家早就明白了,就是只要你能造成交易,你就能造福世界。不存在投机倒把这么一说,这是中国传统的一个误区。

如果大家想进一步学习的话,这里推荐两本书,第一本是给没有基础的人入门的书,是耶鲁大学陈志武教授写的《金融的逻辑》,看掉这本之后如果大家想了解更深入的金融知识的话,可以去看特许金融分析师CFA Level 1的一本教材《CFA注册金融分析师考试中文手册(CFA一级)》。第一本书是入门,但是如果你想真正培养起金融的系统直觉的话,你就得去学一些定量的东西,也就是第二本书,所有的理财都是跟数字打交道的,你不可能用纯文字的把这些事情描述清楚,你需要有东西来告诉你应该怎么做,如何去定量的计算,一个投资预计能赚多少钱,这样的东西需要一些计算。那么为什么推荐这本书呢,因为这本书没有讲Black-Scholes方程,不会让你觉得沮丧,这本书用到的数学仅仅是高中的等比数列,就是比如每年涨5%,10年后涨多少这样的数学问题,所以它更多的还是概念和比较简单的定量,所以大家可以看。当然看完这本书还无法成为基金经理,成为基金经理还是要学Black-Scholes方程。

好,下面是一个非常严肃的问题,你知道在最先进的欧美社会,他们是如何调配财富的吗?当然,我们首先得知道中国的大环境都没有,刚才已经知道了中国连房地美和房利美都没有,导致了买房子的困难度要远大于欧美,那这些事情是你需要知道的,就好象如果没有银行你就没办法进行储蓄。中国的大环境就是,我们处在一个相对落后的金融环境中,不过还好,现在已经有了崛起的趋势,其实在二十世纪初,中国香港和上海就是远东的金融中心,不过很可惜的是后来有段时间我们把市场都取消了。金融变得非常非常原始,甚至刚刚改革开放的时候我们连股票市场都没有,那个时候可以交易的金融产品只有两个,一个是现金,一个是国库券。国库券就是国家向你借的钱,但是即使是那个时代,也有人通过倒卖国库券而发了财。足以看出我们可以交易的东西是多么的匮乏,不过还好,后来我们的沪市深市慢慢的做起来了,我们有了股票交易,后来有了期货的交易,后来有了股指期货,我们可以买空卖空大盘,买空卖空股票。但是我们的金融大环境还是相对落后的。我们还有很多东西没有跟得上国际化的步伐,我们还有很多东西可以玩,这某种程度上是一种好事,因为这说明第一普及率不够高,第二是玩的人水平也不够高。如果有更好的金融产品的话,国家会更富强。就像一个国家没有蒸汽机,很难想象它的生产力会有多高。

在开始个人理财知识讲解之前,我们先回顾一些概念。首先回顾的是:利率(interest rate)。利率就是借款人和贷款人之间通过供求关系完成的一次代价的划分,就是均衡利率。因为未来的东西是不如现在的东西受欢迎的,不单单是钱,比如西瓜也是这样的,一年以后的西瓜肯定没有现在的西瓜值钱,因为一年以后西瓜在不在都不知道。所以因为风险的客观存在,人们更想要现在的东西而不是未来的东西。正是有这样一个差距,一个社会是有利率这种东西存在的。这是一个经济的规律,但是经济的规律经常被认为的规定给扭曲,比如在圣经是中世纪行为规范的很长一段时间里,就是禁止利率的存在,就是借钱是不准收利息的,导致了中世纪的经济与发展很缓慢,因为没有借贷的动力,资源就没有办法得到合理的有效的配置,资金没办法去它该去的地方导致了经济发展很缓慢。利率是一个非常重要的概念,包括刚才的Black-Scholes模型里也有利率这个概念。有了利率的话,我们就能算一笔钱未来值多少钱,但这并不表示你的资产增加了。因为今年的1000元明年变成1300元说不定还是亏了,因为明年的货币有可能贬值变成一半。利率是一个需要深入骨髓的概念,它是衡量不同时间钱的价值的一个桥梁,你没有利率这个东西,你就没有办法进行比较。具体的算法,是有个叫time value这么一个因子,就是你每笔钱都要除以一个time value然后进行折算,可能是一个等比数列的叠加也可能是一个非等比数列的叠加,总之你可以算出来你现在的钱在未来或者过去相当于多少钱。

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词条百科影子银行

影子银行就是不受银行监管体系的,是一种可能引发相关危机的一种信用中介机构系统,影子银行引发系统危机的因素不唯一,我过现阶段影子银行并不是多个独立的机构,而是泛指具有规避银行监管系统功能的所有金融机构,例如人人贷等,我国市面上影子银行有民间借贷、银行理财产品和非金融机构贷款产品三中存在形式,除此之外,影子银行还有不同的分类,那么,影子银行产生和发展的时代背景是什么?影子银行对我国金融体系的影响有哪些?希望影子银行小知识对你有所启发。

精彩评论

我有话说

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  • admin

    监管层放大招,影子银行藏不住了?
    如果水皮直接跟大家说影子银行啊,估计很多吃瓜群众都想不明白,生活中也没有接触过。但是如果说这就是理财产品,大家肯定一拍脑门就说,这谁不知道,如果我再告诉你,现在这个理财产品形成的风险非常大,大到什么程度呢?大到可能会影响金融体系安全的时候,你是不是会感到非常非常的害怕?这就是影子银行,我们看看在两会上面,总理是怎么说的。

    监管层扫雷影子银行

    3月5号,国务院总理李克强在政府工作报告中就专门提出,当前系统性风险是可控的,但对影子银行、互联网金融等累计的风险要高度警惕。3月10号,中国人民银行的行长周小川也表示,监管部门正在研究资产管理业务的问题,目前资管行业理财产品混乱,投机性过强,而且这个套利也频繁。

    所以提金融风险很大程度是针对影子银行讲的,那么讲到影子银行呢说句老实话,不得不提一个人,这个人谁呢?就叫肖钢,以前证监会的主席,他在当证监会主席之前在中国银行当董事长。这个肖钢的英文水平很好,他在英文中国日报上面发表了一篇文章,第一次提出了影子银行这个概念,结果海外媒体非常敏感,注意到了这篇文章,《参考消息》出口转内销翻译成中文。

    影子银行危害极大

    从名义上来解释影子银行就是一切非银行的金融活动,都可以说是影子银行。更容易为大家理解的就是所谓理财产品、资产管理。这些业务跨越了很多机构,不光是传统的银行还涉及到方方面面,这个整体上要把握还是很难的。影子银行的规模到底有多大,其实谁都说不清楚,前一段时间也有一些数据,可能这个数据在56万亿到65万亿之间,相当于中国GDP的82%。影子银行的危险表现在哪里呢?一是规模过大,就是表外资产不受监管过大;第二涉及的公司太多;第三就是由于监管之间互相不通气,所以导致监管标准不一。

    美国次贷危机爆发

    那么形成了这个市场的套利,风险大最大的当然就在美国了。我们都知道,次贷危机,就是典型的影子银行突破了监管的限制,导致了所谓金融创新,最终严重失控迎来了2008年的大危机。

    几十万亿的美元资产灰飞烟灭,华尔街也成为众矢之的。这个我们要知道,到现在为止这个华尔街已经不存在投资银行这个概念了,原来的四大投资银行全部被商业银行并购了。因为它成为商业银行并购对象,所以获得了美联储的资助。也正因为它接受了资助,所以它现在也都成为监管对象,过去投资银行是不受美联储监管的。

    中国无法复制美国经验

    想来一旦影子银行危机爆发,中国是无法复制美国的经验的。无论是资本的渠道还是司法体系,我们都尚待完善,风险来临时中国当然也可以通过开闸放水,但是如果你没有全球化的池子对接很容易引发高通胀,人民币国际化这个战略已经启动,刚刚踏上这个征途,距离国际性通货还很远,说到底货币背后还是国家的实力。

    核心在于穿透监管

    两会之前呢这个有一份由央行牵头的关于规范金融机构资产管理业务的指导意见引起大家强烈关注。这份文件主要的意思就是要统一监管标准,横跨一行三会,通过监管控制金融风险。对于这份这个草案,刚刚上任三天的郭树清表示,由于监管主体不一样,规定也不一样,导致了一部分资金的脱实向虚,我们正在研究一个共同的监管办法。

    以2015年股灾为例,银行理财向股市输送了大量的配置资金,中间还加了杠杆,但是证监会无法掌握最终的入市总额,对股市的整体杠杆水平更是无从知晓。因此这份意见的核心就在于穿透式监管,而这也正是央行牵头的重要原因。

    水皮发现2012年以来,监管层已经发出了几十份关于监管的相关法案,其中2016年出台的文件最多,多达15项。显然随着理财资金池的扩大,监管的监控力度也在相应加大,我相信随着一行三会扫雷行动的启动,这个影子银行风险的排除,吃瓜群众的理财帐户也会越来越安全。

    2018-01-21 15:58
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