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原创： 乐山大佛  |  来源：  大佛聊互联网金融

一般公开发行的债券，这类都属于标准资产，是可以在银行间或者证券交易市场里面公开流通的债券。定融政信不一样，它对应的是非标资产，非标类的一般买入后，不允许公开流通，一般也不支持提前赎回。最近很多读者留言问有关在银行里面卖的流通债券的事情，今天主要聊一聊公开发行的债券。

一、公开发行债券的类型

中国银行APP上面卖的主要就是国债和地方债。国债的话主要是以国开行发行的债券为主，地方债的话主要是以北京债、陕西债、山东债、四川债、浙江债等等为主。

严格意义上来讲，除了基于政府信用类的国债和地方债以外，还有上市公司、房地产公司、民营公司或者地方国有企业公开发行的债券，因为四大行非常保守，所以它卖的产品目前也只有国债和部分地方债。

二、债券还款方式

一般是每年付息一次，到期还本，买入后可以随时卖出，交易费率一般在万分之八左右。

三、债券票面价格影响因素

有读者问，为什么，票面价值100的债券，为什么有些不到100，有些又超过100。这个主要是票据的真实价值和票面价值存在较大差异。

一般来说，当票面价值为100块时，如果票据到期的期限越长、票面利率越低时，这样债券的真实价值越低，因为它未来能拿到的利息很低。举个极端例子，如果债券票面利率为零，期限为五年的，这类债券贴息发行，也就是刚发出来时，债券的价格估计就会跌破90块左右。

反之，如果票据票面利率很高，期限很短，这类债券往往会溢价发行，一发出来，价格估计就会超过100，比如我们目前一般的国债利率以3%左右为主，如果发行债券票面利率超过4%，一年期的预期收益率多出1%，那么这类债券实际价格大概就是101块。

四、影响债券收益率的因素

如果自己在某个时间段买入后，一直持有等债券本息全部到期，那么实际收益率就是债券上显示的卖出收益率，这种就是最简单的操作方法。

但实际上人就喜欢折腾，买入债券，持有一段时间，如果行情好的话，实际收益率是可以远远超过卖出收益率的，比如个人前段时间玩的北京债，在特殊时期特殊时段，就能玩出达到10.3%的年化。

平时影响债券价值波动的主要因素一般主要如下：

（1）如果未来央妈降息，目前持有债权的票面收益率就是优质资产，债券的价格就会涨；反之如果未来央妈要加息，现在持有债券的票面利率就没那么吃香，债券价格就会跌。

（2）投资市场越恐慌，会有越多的资金跑入债券市场避险，债券价格会升高，比如前面一周多，因为毛衣影响，股市行情，很多资金就跑入债券市场避险，买债券的人变多，债券价格就会升高。反之，如果股市、基金很红火，市场也相对缺钱时，债券的实际价格就会跌。

（3）在一个付息周期内，越靠近付息日时，价格更容易涨，因为如果在付息日到期前卖出的话，是收不到利息，收益完全取决于债券价格上涨带来的收益。就拿100块的票来说，一年一般的收益率3点多，外界因素不变的情况下，债券的价格一天能涨一分钱左右。如果刚过了收息日，价格又会跌下去。

（4）按年的周期总体来说，随着债券剩余期限越来越短，票面利率是恒定的，越往后其实债券的价格也会涨。在相同名义收益率的情况下，投资人还是更愿意买短期的。

最后，年龄越大的人，越可以买入一些国债甚至像北京债这样的地方债产品，虽然说是不保本保息，但实际上这类标准资产的债券，是会被交易所隐形兜底的，政信债本身违约风险就很低，包括定融政信类的违约风险都极低，银行里面卖的再多一道它们隐形兜底后，其实连到期后的违约流动性风险都是无限趋近于零。国债是用国家信用在做背书，北京债这种地方债是用当地ZF信用在做背书，又有哪家企业的信用能比国家信用或者北京那边的信用更高呢？所以银行里面卖的债券 ，虽然说禁止宣传保本保息，但实际上本金甚至本息都是能得到保障的。有兴趣的可以研究。