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来源：消金时代 | 原创：木木

本周一，易鑫集团宣布其累计汽车金融交易量已超过130万单，汽车融资额突破1000亿元。自此，易鑫成为国内首家交易规模破千亿的第三方汽车金融交易平台。继2018年全年日均放款量超1亿之后，易鑫再次成为业内焦点。

根据公开信息，易鑫集团源自于2013年12月成立的易车汽车融资事业部。2014年8月，易鑫集团的首家国内法律实体上海易鑫成立，并于同年11月在开曼群岛注册成立集团。

易鑫集团成立不到3年就在香港交易所上市，成立不到5年交易规模便突破千亿，年轻的易鑫集团交出的成绩单十分亮眼。

逆势而上

2018年是中国乘用车市场疲软的一年，根据中汽协会和中国汽车流通协会的数据，2018年中国的新乘用车和二手乘用车销售总额同比增长仅为1%。其中，新乘用车同比下降4%，二手车销量同比增长11%。

在大环境不理想的情况下，易鑫集团逆流而上，2018年汽车融资交易总数达到48.4万笔，同比增长21%。其中，新车融资交易数达27.3万笔，同比增长15%；二手车融资交易数达21.1万，同比增长31%。

从增速来看，2018年易鑫集团的新车和二手车交易增长没有因为2018年车市低迷受到较大的冲击。

2018年，易鑫集团助贷及自营两部分的汽车融资额同比增长26%，达到380亿元，也就是说它日均放款量超过了1亿元。

尽管2018年易鑫集团的表现可圈可点，但还是处在亏损状态，不过相比2017年亏损金额还是下降了不少。

其2018年的营业亏损由2017年的6.05亿人民币降为1.84亿元，亏损净额从2017年的183.37亿元下降为1.67亿元。

分季度来看，亏损下降的趋势也十分明显。2018年上半年，易鑫的营业亏损为1.63亿元，其下半年亏损仅为2100万元，其中第四季度实现了扭亏为盈，单季的净利润为700万。

易鑫集团的逆势而上也延续到了今年一季度，根据中国汽车工业协会及中国汽车流通协会的数据，今年一季度中国新车销售同比下降14%。但同期易鑫总收入达到16.6亿元，同比增长35%，净利润提升到1.04亿元。

自营为主要收入来源

易鑫集团的收入主要分为交易平台业务和自营融资业务两大部分。其中交易平台业务主要包括贷款促成服务（助贷）、广告及其它服务；自营融资业务主要包括：融资租赁服务和其他自营服务。

（截图来源：易鑫2018年年报）

根据易鑫集团2018年年报，自营融资业务是集团收入的最主要来源，集团全年总营收为55.3亿元，自营融资业务的收入就超过了47.7亿。

在自营融资业务当中，自营融资租赁业务又是最主要的收入来源。2018年，易鑫集团的自营融资租赁业务收入达到41.01亿元，同比增长55%，占集团总收入的74%。

融资租赁业务的扩张提升了集团的收入，但在扩展过程中其逾期率也略有上升，2018年其融资租赁业务90日以上逾期率达到1.10%，2017年这一数据为0.82%。

从收入成本上来看，成本的增速大于收入的增速。2018年，易鑫集团的收入为55.3亿元，2017年为39.1亿元，同比增长41.4%。而2018年易鑫集团的成本为30.6亿元，2017年为17.2亿元，同比增长78%。

造成易鑫收入增长跟不上成本增长的主要原因之一是其自营融资租赁服务相关的资金成本增加。

据悉，易鑫自营的资金主要为外部借款募资，两大资金渠道分别为银行借款和ABS/ABN资产支持证券。易鑫2018年的ABS资金占其借款总额的百分比从2017年的35%增加到了46%。

银行借款增长较少，2017年的银行机构借款为163亿，2018年的银行借款为164亿。

助贷为战略重心

虽然自营融资业务是主要的收入来源，但从2018年开始，易鑫的战略重心就变为具有强扩展性和高利润率的助贷业务，并在策略上减少了广告和其他服务，这造成了交易平台业务整体收入的下降。2018年，易鑫交易平台业务的收入为7.6亿，而2017年为9.6亿。

2018全年，易鑫集团为合作银行促成14.4万笔汽车贷款，同比增长15倍，占全年交易总数的30%，而这一数据在2017年同期仅有2%。

助贷业务促成的业务分别占2018年第一季度、第二季度、第三季度、第四季度汽车交易融资总数的8%、19%、24%和60%，比例急速攀升。

今年一季度易鑫的助贷业务约占总交易量的66%，为合作银行促成汽车金融交易约9.7万台，同比增长近10倍。

（截图来源：易鑫Q1简报）

2018年，易鑫的助贷业务收入为5.39亿元，同比增长126倍，占其总营收的9.7%。虽然从增长上来看数据惊人，但助贷业务对于总营收的贡献率与其占比（占全年交易总数的30%）并不成正比。

就目前的情况来看，易鑫助贷业务上无论是在占比还是收入增长上都算可圈可点，但易鑫的主要收入来源还是自营融资业务，助贷对于易鑫的营收究竟能出多大力还需要时间来考证。